Эксперт сказал, что ждет ключевую ставку в сентябре

11 сентября Центробанк объявит очередное решение по ключевой ставке. В августе решения не принималось.

«Базовый сценарий — сохранение 14% с нейтральным сигналом, вероятность 65%. Снижение на 25 б.п. — 30%. На все остальное, включая шаг в 50 б.п., — 5%. Сильнее всего на паузу указывает собственный прогноз регулятора. В июле ЦБ поднял диапазон средней ключевой ставки 2026 года до 14,5−14,6%. Я взвесил фактическую траекторию по календарным дням: с 1 января по 26 июля средняя вышла 15,05%. Если ставка простоит на 14% до конца года, годовая средняя составит 14,59% — верхняя граница прогноза. Снижение на 25 пунктов в сентябре дает 14,52%, на 50 пунктов — 14,44%, то есть уже за пределами прогноза. А пауза в сентябре плюс шаг в 25 пунктов на опорном заседании 23 октября дают ровно 14,55% — середину диапазона. Регулятор фактически опубликовал свою траекторию, просто в неудобной форме», — сообщил «Свободной Прессе» основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.

Читайте также

Эксперт сказал, станут ли выборы в сентябре вехой для курса доллара к рублю

Второй довод — календарь. 11 сентября заседание промежуточное, прогноз не обновляется. ЦБ сообщал, что траектория сокращения структурного первичного дефицита Правительством еще не определена, и закладывает ее как предпосылку, которую придется уточнять.

«Против паузы играет август: вторую неделю подряд идет дефляция, дизель и бензин дешевеют, годовая инфляция закрепилась около 6%. Если августовский замер инФОМ покажет заметный откат ожиданий от июльских 14,7%, вероятности перевернутся. И то, чего рынок, по-моему, не видит. Спор о 25 пунктах — задача второго порядка. Куда важнее, что прогноз средней ставки на 2027 год поднят с 8−10% сразу до 10,5−12,5%. Это сдвиг горизонта дезинфляции почти на год, и держателю длинного долга он стоит дороже любого сентябрьского решения. Дальние ОФЗ с доходностью около 16,5% при ключевой 14% это уже отыграли: их цена определяется премией за бюджетный риск, а не уровнем ставки. Потому аукционы и стоят», — резюмировал аналитик.

Ранее сообщалось, что банки повысили ставки по вкладам.