Рост цен «опустился»: какую ключевую ставку это несет России?

Банк России на ближайшем заседании совета директоров снизит ключевую ставку до 14 процентов — у регулятора будут для этого веские основания, сообщил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«На наш взгляд, Банк России продолжит цикл снижения ключевой ставки, и по итогам заседания 19 июня 2026 года базовым сценарием остается шаг в 50 б. п. Аргументом в пользу такого решения выступает замедление инфляции. По оценке ЦБ, в апреле рост цен с учетом сезонной корректировки опустился ниже 4% в годовом выражении. А вчерашние цифры по инфляции говорят о том, что такая картина сохранилась и в мае. В результате при ключевой ставке 14,5% реальная ставка находится примерно на том же уровне, что и в конце 2024 года, когда ставка составляла 21%», — сообщил «Свободной Прессе» руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.

С учетом фактической жесткости денежно-кредитных условий, ослабления инфляционного давления, замедления темпов роста ВВП и крепкого рубля у регулятора появляются основания для более быстрого смягчения политики, отметил эксперт.

«Однако сдерживающим фактором остаются бюджетные риски, усилившиеся в последнее время. В частности, Минфин заявил, что планирует достичь структурно сбалансированного бюджета в течение трех лет. Это предполагает сохранение расходов на повышенном уровне в ближайшие годы. Однако это не означает, что текущий уровень ключевой ставки является терминальным для нынешнего цикла смягчения ДКП. Скорее речь идет о более осторожной траектории снижения. Учитывая традиционно консервативный подход Банка России, мы ожидаем, что к концу года ключевая ставка составит 13%», — резюмировал он.

Ранее сообщалось, что министр финансов Анатолий Силуанов четко обозначил отказ от планов по нулевому структурному дефициту бюджета до 2029 года. Это может повлиять на пересмотр всей траектории ключевой ставки, сдвигая ее вверх.